2025年8月29日，长江现货1#镁均价报收18600元/吨，较前一交易日下跌100元，连续第三日走低。这一轮价格回调折射出多重因素交织影响，行业供需格局正面临深度调整。
供需失衡：供给增加与需求疲软共振
1. 供给端：产能释放与复产潮
主产区产能利用率维持高位，陕西府谷、新疆等地部分停产企业陆续复产，推动市场供应充足。数据显示，6月全国原镁产量环比增长6.63%，7月预计继续小幅上升。尽管陕西、山西关停高能耗产线12条，上半年原镁产量同比下降2.19%，但优质产能释放（如府谷20万吨/年）抵消了部分减量。头部企业如宝武镁业加速扩产，规划在安徽青阳建成全球最大原镁及镁合金生产基地，规划产能达30万吨。
2. 需求端：内外需双弱
制造业PMI连续三个月低于荣枯线，汽车行业零售环比下降9%，显示工业生产扩张动能不足。出口市场同样遇冷，4-5月镁出口量同比减少15%，欧洲订单延迟、东南亚采购放缓，导致企业库存周期拉长至21天，较年初增加40%。终端需求的收缩直接传导至产业链，加剧了价格下行压力。
成本支撑减弱：原料降价与利润挤压
1. 原材料降价
硅铁、煤炭价格下跌，推动镁冶炼成本下降。6月硅铁均价环比跌4.7%，无烟煤价格降3.6%，焦煤跌3%，完全成本降至16800元/吨附近。
2. 高成本企业承压
内蒙古、新疆小型镁厂吨镁亏损超500元，被迫减产或停产。而头部企业通过技术升级（如府谷镁业AI控制“黑灯工厂”）降低成本，议价能力增强，加速行业洗牌。
政策与市场结构：产能优化与集中度提升
1. 政策驱动产能优化
国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》推动主产区淘汰落后产能，但优质产能释放维持市场供应。辽宁营口等地通过在线监测、工况法传感器等手段，对镁制品企业实施24小时可视化监控，进一步淘汰高能耗产线。
2. 行业集中度提升
头部企业通过技术升级和产业链整合，市占率显著提升。云海金属控制白云石资源约5000万吨，原镁产能10万吨，镁合金产能17万吨，与格林美合作构建闭环产业链。
未来展望：短期承压与长期机遇
短期来看，7-8月汽车行业高温假、欧洲客户暑期休假，需求疲软态势或延续。但硅铁价格止跌企稳、头部企业主动减产检修，将为价格提供托底支撑。
中长期而言，新能源汽车轻量化、低空经济崛起及消费电子升级为镁需求注入新动能。
分析师认为，短期镁价受供需弱平衡影响或维持高位震荡，但中长期需求爆发叠加技术升级，镁价中枢有望持续上移。若2025年Q3新能源汽车产量超预期（预计同比增长35%），价格可能突破21000元/吨。
当前镁市场正处于“需求收缩-供给过剩-成本下移”的负向循环中，价格筑底过程可能延续至三季度末。行业洗牌加速背景下，具备循环经济优势和高端材料研发能力的头部企业，将在本轮周期中脱颖而出。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
