2025年9月11日，长江现货1#镁均价报收18500元/吨，较上一交易日下跌100元，延续近期弱势格局。
供需结构性调整：传统需求萎缩与新兴需求分化
需求端呈现“冰火两重天”局面。传统领域如钢铁脱硫、海绵钛需求同比下滑18%和32%，而新能源汽车、机器人、eVTOL等新兴领域需求持续增长。以新能源汽车为例，单车镁用量从2020年15kg增至2025年25kg，带动全球镁合金需求CAGR超20%。但新兴需求订单释放节奏滞后，8月采购量环比下降12%，尚未完全对冲传统领域萎缩。
供应端，中央环保督察对陕西、内蒙古等主产区实施常态化检查，推动产能利用率维持在85%左右，部分中小产能加速退出。龙头企业如云海金属、宁夏银星能源通过技术改造实现超低排放，产能释放未受明显影响。
政策与行业动态：环保约束与新兴领域增量
政策层面，环保严控加速产业升级，“府谷-神木”集群通过产业链整合降低运营成本，川渝能源协同方案推动清洁能源应用。欧盟碳边境调节机制（CBAM）实施后，镁产品出口成本增加120欧元/吨，加速低端产能淘汰。
新兴领域方面，电动自行车新规自9月1日起实施，预计年增10万吨镁合金需求；人形机器人对轻量化要求更高，2024-2027年全球机器人领域镁需求CAGR达34%。
龙头企业动态：市场表现与战略布局
宝武镁业因镁价上行、天风证券增持及金属材料概念于9月10日涨停，显示市场对镁行业的关注。其作为全球镁产业龙头，依托技术优势与产业链整合，在成本压力下仍保持盈利空间。
未来展望与风险因素
短期来看，镁价可能维持震荡格局，走势取决于“金九银十”传统旺季需求兑现情况。若新能源汽车排产如预期增长35%，eVTOL等领域量产订单有望成为价格向上催化剂。但需警惕碳纤维等替代材料渗透率提升、全球贸易摩擦升级等潜在风险。
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