截至8月14日（周四），国际白银价格延续涨势，触及三周高点38.57美元；国内长江现货1#白银均价9310元/千克（9305-9315元区间），单日大涨105元，市场反弹趋势显著。核心驱动因素分析如下：
宏观面：降息预期叠加美元走弱托底
美国7月CPI同比增2.7%（低于预期2.8%），环比增0.2%（符合预期），通胀降温强化美联储降息押注。美元指数跌破99关口，以美元计价的白银持有成本下降，叠加“风险+避险”双重配置需求（资金分流股市与白银对冲波动），推动银价突破。
工业需求：光伏成“新引擎”
2025年上半年全球光伏装机同比增22%，白银在光伏电池中用量占比提升；预计全年光伏用银需求增15%以上。此外，新能源汽车（电池、传感器）、电子设备（5G、高端产品）等领域对白银的需求亦稳定增长，工业刚需为银价提供坚实支撑。
供应端：矿产与再生银双受限
全球银矿面临品位下降、开采成本上升难题，主产国墨西哥、智利因矿石质量下滑、基础设施老化等，产量增长乏力；再生银则受环保政策收紧，回收成本飙升影响，供应收缩，供需缺口扩大。
需求回暖：投资叠加消费双轮拉动
投资端，金银比回升凸显白银性价比，资金涌入ETF及实物白银；消费端，印度婚礼季与中国消费旺季推升珠宝银器需求，传统银饰与时尚产品均受青睐。
后市展望
若银价成功突破39.00美元及40美元关键阻力位，短期或进一步测试更高水平。当前市场聚焦即将公布的美国PPI数据及美国零售销售数据，但需警惕宏观数据波动、政策调整及市场情绪变化带来的风险，投资者需保持理性。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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