今日据长江有色金属网获悉，今日长江现货市场1#镍价报120800-123200元/吨，均价122000元/吨，较前下跌1700元，呈弱势震荡。
影响因素分析：
宏观面：美联储政策不确定性仍存，美印50%关税生效加剧全球供应链扰动，抑制镍需求预期；美元指数反弹抬升以美元计价镍的成本压力；市场静待PCE数据公布，多头观望情绪浓厚。
供应端：全球镍矿供应高度依赖印尼，其2025年镍矿配额增加，叠加湿法冶炼（HPAL）项目加速投产，MHP（氢氧化镍钴）及高冰镍产量持续攀升。同时，菲律宾雨季结束后中低品位镍矿到港量增加，国内镍矿库存攀升，导致市场供应压力增大。仅硫酸镍因盐厂挺价、MHP检修流通偏紧，但难改供应过剩格局。
需求端：传统旺季未现爆发增长，不锈钢刚需采购为主，合金、电镀增量有限；新能源领域：碳酸锂价格暴跌致前驱体企业排产减少，高镍三元订单恢复缓慢，企业倾向消耗库存，采购意愿低迷。房地产低迷拖累不锈钢制品需求，整体需求疲软。
现货交投：市场货源充足，贸易商积极出货，但下游仅维持刚需补库，交投平淡，缺乏反弹动力。
产业链上下游现状：
上游：印尼镍矿增量持续兑现，湿法冶炼技术逐步替代火法工艺，但中小厂商受限于高投资门槛。菲律宾高品位镍矿出口占比下降，中国企业加速在印尼布局冶炼产能。
中游：精炼镍产能过剩加剧，国内产量同比激增，电积镍成本优势推动出口增加。硫酸镍价格下行，盐厂因亏损减产，供需矛盾突出。
下游：不锈钢行业面临产能过剩与需求疲软双重压力，200系不锈钢抢占市场份额，300系钢厂调整生产节奏；电池材料领域，前驱体企业库存高企，海外订单结构向高镍化调整，但需求增长乏力。
走势预测：短期供应宽松难改，新能源与传统需求双弱，镍价或延续跌势，预计区间12.01万-12.1万元/吨。需关注宏观数据、供应动态及需求复苏信号。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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