国城矿业8月27日晚间披露2025年半年度业绩报告，公司上半年实现营业收入10.85亿元，同比增长39.74%；归母净利润5.21亿元，同比暴增1111.34%。这一业绩增长主要源于出售宇邦矿业65%股权确认的7.86亿元投资收益，但扣非净利润亏损1.35亿元，暴露出主营业务盈利能力尚未恢复。
国城矿业股份有限公司为深交所主板上市公司。公司在有色金属采选、销售业务基础上，重点布局白银等稀贵金属，并通过不断转型升级、延伸产业链、开展矿山综合利用，着力构建以传统铅锌有色板块为基础、以白银等稀贵金属为核心、以矿山综合利用为辅助，三位一体的业务集群。
非经常性损益主导业绩增长
根据公告，公司上半年非经常性损益达6.56亿元，其中宇邦矿业股权转让贡献7.86亿元收益。若剔除该部分影响，公司扣非净利润为负值，有色金属采选及钛白粉等核心业务仍面临成本压力。
国城矿业旗下内蒙古东矿公司锌储量居全国前列，子公司中都矿产金铅锌矿正推进采选扩建项目，同时，公司通过“硫钛铁联产”模式发展循环经济。
半年报发布后，市场对其业绩可持续性表示担忧。当前锌精矿、银精矿等产品价格波动加剧，叠加钛白粉行业产能过剩，公司主营业务面临双重挤压。若未来资源价格回落或新能源项目进展不及预期，业绩高增长或难持续。
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