长江有色金属网数据显示，8月27日，长江综合钨粉均价527000元/吨，较上一个交易日涨25500元。这一价格异动背后，是政策调控、供需失衡及新能源需求爆发的多重合力。
政策收紧：开采配额缩减，供应刚性收缩
2025年自然资源部首批钨矿开采总量控制指标定为58000吨，同比减少4000吨，降幅6.45%。江西、湖南等主产区配额分别下调8%和6%，部分低产区指标归零。同时，7月江西、湖南启动第二轮中央环保督察，多家企业因废水排放不达标被限产整改，国内钨精矿开工率降至35%，周产量减少约200吨，市场现货库存降至15天以内，部分厂商甚至“断货”。供应端收缩成为钨价上涨的直接推手。
需求爆发：新能源领域成核心增量
光伏钨丝需求渗透率从2024年的20%升至2025年的40%，全球需求预计超4500吨；锂电池正极添加钨提升能量密度，2025年消费量同比增22%至1500吨。厦门钨业等企业在光伏钨丝领域市占率超50%，其32μm细线化产品切割效率提升20%，加速替代传统金刚线。传统领域方面，国家设备更新政策刺激硬质合金市场规模达292亿元，军工订单同比增长42%，为钨需求提供稳定支撑。
成本压力与资源稀缺性凸显
钨矿开采成本因环保治理费用增加而上升，叠加资源品位下滑，推高生产成本。中国钨储量占全球超60%，产量占84.52%，政策趋严加剧全球供应依赖，战略金属价值凸显。欧盟《关键原材料法案》将钨列为“极度重要”资源，伦敦期钨库存仅1500吨，创近三年新低，进一步支撑钨价。
市场情绪：资本涌入战略金属板块
稀有金属ETF近4天获连续资金净流入，合计“吸金”1.8亿元，章源钨业等龙头企业股价涨停，显示资本对钨等战略金属的青睐。
后市展望：供需博弈下，钨价或维持高位运行
短期来看，下游需求阶段性疲软或引发价格回调，但供应收紧政策及新能源需求增长构成核心支撑。中长期，钨作为战略金属，在资源稀缺性及新兴领域需求拉动下，价格中枢有望维持高位。
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