2025年9月1日，长江现货1#铬均价报收67500元/吨，较上一交易日大幅下跌1000元/吨，这一价格波动暴露出当前铬市场在供需失衡与政策调控双重压力下的脆弱性。

供应端：主产国产能释放，全球铬矿供应过剩

2025年，全球铬矿主产国南非、津巴布韦等国新增产能集中释放。据国际铬发展协会（ICDA）数据，2025年全球铬矿产量预计达4200万吨，同比增长8.2%，而需求量仅为3800万吨，供应过剩量达400万吨。其中，南非铬矿产量同比增长12%，津巴布韦因政策放宽，铬矿出口量激增25%。海关总署数据显示，​​2025年1-7月中国铬矿进口量达1120万吨​​，同比增长18%。

与此同时，内蒙古庆华集团、西藏矿业等企业的铬铁产能逐步释放，7月国内高碳铬铁产量达52万吨，创下年内新高。

需求端：传统需求疲软，新兴需求不及预期

铬的主要下游应用为不锈钢生产（占比约70%）和合金制造（占比约20%）。

需求端呈现传统领域疲软与新兴领域增速放缓的双重压力。国家统计局数据显示，​​2025年1-7月中国不锈钢粗钢产量同比增长3.2%​​，较2024年同期增速回落2.1个百分点。

更为关键的是，不锈钢产品结构正在发生明显变化：传统300系不锈钢（铬含量16%-18%）产量占比从65%降至58%，而低铬含量的200系不锈钢占比提升至32%。这一结构变化直接削弱了高碳铬铁的需求强度。

房地产行业持续低迷，2025年上半年全国商品房销售面积同比下降18%，直接拖累建筑用不锈钢需求。

政策调控：环保督察趋严，冶炼成本攀升

2025年，中国生态环境部启动第二轮中央环保督察，重点针对铬冶炼行业的高污染、高能耗问题。据中国铬业协会统计，2025年上半年，全国共有23家中小型铬冶炼厂因环保不达标被责令停产整顿，涉及产能约15万吨/年，占全国总产能的8%。

为优化产业结构，中国自2025年1月1日起，对高纯度铬铁（含铬量≥90%）征收15%的出口关税。这一政策导致中国铬铁出口成本大幅上升，国际市场份额被南非、印度等低成本产区挤压。据海关总署数据，2025年1-6月，中国铬铁出口量同比下降27%，而南非铬铁出口量同比增长18%。

龙头企业战略调整

​​太钢不锈在投资者关系活动中透露​​，公司二季度高碳铬铁采购量环比下降12%，并计划通过提高废钢利用率（当前废钢掺比已达25%）进一步降低原料成本。太钢不锈还申请“低成本脱铁脱P冶炼耐热钢0Cr25Ni20”专利，通过工艺优化减少纯镍使用，降低生产成本的同时提高铬回收率。

宝钢德盛则宣布，其新建的300万吨/年不锈钢项目将采用“低铬高锰”配方，预计全年铬消耗量减少8万吨。

作为全球最大的不锈钢生产企业，青山控股通过布局海外铬矿资源，降低原料成本。2025年，公司在津巴布韦的铬矿项目正式投产，预计年产量达50万吨，可满足其国内铬铁生产需求的30%。此外，公司还与南非矿业巨头签署长期供应协议，锁定未来5年铬矿供应量。

未来展望：市场洗牌加速，高端产品成突破口

在供需失衡与政策调控的双重压力下，短期铬价仍面临下行压力。据中信建投期货预测，2025年三季度，长江现货1#铬均价可能跌至68000元/吨，跌幅达4.2%。

中长期来看，铬行业将加速洗牌，低端产能将被淘汰，而高端铬产品（如高纯铬铁、铬合金）将成为企业突破口。据中国铬业协会预测，到2027年，中国高端铬产品市场规模将达500亿元，年复合增长率达12%。

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