2025年9月1日，现货黄金市场延续强势表现，连续第五个交易日上涨，盘中一度触及3485.89美元/盎司的高位，距离3500美元心理关口仅一步之遥，最终收涨0.82%至3476.39美元/盎司，创下4月22日以来的新高。这一波凌厉的涨势背后，是美联储降息预期升温、地缘政治风险加剧以及美元指数走弱的共同推动。
近期美国经济数据呈现“软着陆”特征：二季度GDP上修显示经济韧性，但7月非农就业仅增加7.3万人，远低于预期。叠加7月核心PCE物价指数同比上涨2.6%符合预期，市场对美联储9月降息的预期进一步升温。克利夫兰联储主席梅斯特虽提及“利率需上4%”的鹰派言论，但市场更关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鸽派表态——其暗示劳动力市场风险上升，美联储对降息持开放态度。截至9月1日，交易员预计美联储9月降息25个基点的概率高达87%，部分机构甚至押注更激进的50个基点降息。降息周期下，美元指数走弱，持有黄金的机会成本降低，直接利好金价。
地缘政治风险加剧同样推高避险需求。美国将印度进口商品关税提高至50%，印度强硬回应“不会屈服”，双方贸易摩擦加剧市场对全球供应链的担忧；胡塞武装袭击联合国驻也门机构，中东局势紧张；特朗普政府试图解雇美联储理事库克，引发市场对美联储独立性的质疑，进一步推动资金流向黄金。
从技术分析看，黄金已成功突破3435美元的关键阻力位，MACD指标金叉放量，4小时布林带开口扩大，短期目标指向3500美元。若本周公布的8月非农就业数据延续疲软，金价有望进一步挑战历史高位。
行业层面，龙头企业业绩亮眼。中金黄金当日涨停，上半年净利润26.95亿元，同比增长54.64%，核心产品金精矿、合质金价格随市场上涨，现金流显著改善；湖南黄金同样涨停，上半年营收同比增长87.89%，净利润增长49.66%，金锑价格共振上行，机构看好其资源储备优势。华泰证券、民生证券等机构发布研报，认为黄金板块在降息周期和地缘风险下具备长期配置价值，目标价看至17.97美元（中金黄金）及更高。
尽管短期需警惕8月非农数据超预期带来的回调风险，但中长期来看，美国债务规模持续扩大削弱美元信用，全球央行购金需求稳定，2025年央行购金量预计维持高位，叠加技术面多头趋势未改，3500美元或成为下一阶段目标。
文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
