今日不锈钢期货弱势震荡运行，截止15:00分主力合约2510最新收报12870，最低收报12860，较前一日下跌45元，宏观面，美国8月PPI同比增速意外放缓至2.6%，核心PPI环比更是录得下降，这一数据削弱了美元并强化降息预期，为外盘基本金属提供反弹动力。然而，市场谨慎情绪蔓延，投资者正屏息以待即将揭晓的CPI数据，国内钢厂增产及印尼原料成本上升则抑制上行空间，本交易日镍价走势波动不大，200系及300系表现持稳。
供应端：不锈钢供给量仍居高位，九月全国粗钢排产继续环比增长，市场承压明显。原料中镍铁行情稳健偏强，铬铁价格继续上行，成本支撑牢固，然而冶炼端利润空间收窄，部分企业仍维持较高生产积极性。中长期看，国内外拟投产产能规模庞大，包括国内超千万吨及印尼多项新增计划，未来供应宽松态势或将延续。
需求端：“金九银十”传统旺季特征未充分显现，下游实际补库动力不足，成交多以刚需小单为主，大批量囤货操作稀少。社会库存虽持续多周缓降，但绝对水平依然偏高，去化速度不及预期，显示出下游对现价认可度有限、采买策略保守。出口受美国加征关税措施拖累，东南亚中转渠道遇阻，海外需求环境不确定性加大，外销整体承压。
综上，宏观面的降息预期、贸易政策和国内政策调整共同作用于不锈钢市场，短期内价格可能维持区间震荡，静候新驱动信号浮现。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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