2025年9月2日，长江有色金属网数据显示，国内多晶硅报价区间攀升至48,000-49,000元/吨，均价较前一交易日大涨2,000元/吨至48,500元/吨，创近阶段新高。价格修复是否意味着光伏上游产业链将迈入供需再平衡阶段？
实际上，中国光伏产业正经历重要转折，自工信部联合五部门召开高规格座谈会以来，政策端直指产能过剩、低价倾销、质量滑坡三大顽疾，释放出“强监管+促转型”的强烈信号。
过去十年，光伏产业依赖政策红利与资本狂飙实现全球霸主地位，但盲目扩产导致全产业链过剩。2024年二季度，多晶硅价格跌破成本线，中小厂商停产潮蔓延；组件环节为抢订单大打价格战，甚至出现“功率虚标”“偷工减料”乱象。国家市场监管总局数据显示，2024年光伏组件抽检合格率仅69.4%，安全隐患与信任危机双重爆发。
政策高压下，硅料价格已反弹至5万元/吨，组件招标价回升至0.7元/W以上。隆基绿能等龙头企业表态抵制低价竞争，光伏玻璃企业主动减产30%。市场分析指出，短期行业将加速出清，中长期需依靠技术升级与全球化布局突围。
供给端：产能出清加速，价格传导机制修复
数据显示，2025年多晶硅名义产能380万吨/年中，综合能效不达标产线占比超15%，专项监察将加速这部分产能退出。但全产业链库存仍处39万吨高位，价格持续回升需观察9月30日能效监察结果落地情况。
需求端：发电侧IRR约束与新兴场景拓展
当前制约需求的核心矛盾仍是发电央企8%以上的IRR要求，导致组件采购压价行为持续。但分布式光伏与光储充一体化项目需求韧性显现，2025年上半年新增装机中分布式占比提升至42%，工商业储能配套需求激增120%。
海外市场方面，欧盟碳关税（CBAM）倒逼企业布局东南亚产能，2025年海外组件产能占比预计达40%，对冲贸易壁垒风险。
短期硅料价格或突破5.5万元/吨，组件价格回升至0.75-0.8元/W，但需关注9月抢装潮后需求回落风险。
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